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首届中国国际进口博览会开幕式传来消息,将在上海证券交易所设立科创板,并试点注册制

2018-11-6 14:29| 发布者: admin| 查看: 21| 评论: 0|来自: 武汉夜生活网

摘要: 2018年11月15日,随后,证监会表示,科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板,增强对创新企业的包容性和适应性。在过去几年的快速发展之后,中国涌现出一批创新科技独角兽企业,这些企业很快将面临IPO的考验。由 ...

2018年11月15日,随后,证监会表示,科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板,增强对创新企业的包容性和适应性。

在过去几年的快速发展之后,中国涌现出一批创新科技独角兽企业,这些企业很快将面临IPO的考验。由于A股门槛相对较高,不少近期上市的创新企业都选择美股或港股,正在筹备IPO的企业,大多将目光放在港股和美股上。

登陆科创板的方式是注册制,这是一个关键因素,注册制与核准制相比更加市场化,减少了行政审批流程,发行人成本更低、上市效率更高,资本市场可以快速实现资源配置。

科创板准入门槛将被放低,独角兽们IPO的选择空间更大,对于一级市场的投资人来说,退出通道被拓宽。但目前科创板的具体细则仍不明朗,接受《财经》记者采访的多位投资人及创始人都表示,仍需等待进一步的政策细则,才能决定是否选择科创板。

过去一年,资本寒冬席卷一级市场,募资难成为投资机构共同的难题。投中研究院统计数据表明,2018年一季度,国内VC/PE机构完成募集基金规模110.3亿美金,同比下降74.85%,4月及5月这一数据继续大幅滑坡,募资规模同比下降85.78%和90%。

同时,不少创新科技公司估值过高,有一定泡沫,不少估值超过10亿美元的独角兽企业还未能形成规模化收入,距离盈利更是遥遥无期,资本市场资金吃紧的情况下,估值体系也在回调。

以人工智能行业为例,一位长期关注该行业的投资人告诉《财经》记者,今年他们对于项目的估值把握更加严格,“以前我们认为是好项目,估值可以谈高一点,但是今年,压价是普遍现象。”

风险投资机构很难再支撑高估值的AI独角兽,巨头和政府基金也已经进场,对于独角兽们来说,越来越大的退出压力之下,不少AI头部企业近期都传出正在准备IPO事宜。

不过,过高的估值和过快的IPO诉求形成了矛盾。目前估值超过45亿美元的AI公司商汤科技被认为有望第一批登陆科创板,去年,这家明星独角兽公司曾多次被传出正在准备近两年IPO,但商汤相关负责人近期对《财经》记者表示,目前公司尚未任何IPO计划。

商汤科技成立于2014年,已经完成9轮融资,今年9月,有传言称商汤科技获得软银中国10亿美元投资,但商汤科技与软银中国都向《财经》记者否认了这一情况。一位关注商汤的投资人则对《财经》记者表示:“商汤目前的价格非常高,大多数投资机构已经很难进入了。”

科创板的出台,提供了一条新出路,全行业都在等待AI第一股的出现,但担忧同样存在。

接受《财经》记者采访的多位AI行业人士表达了一个相同的观点:以目前AI行业的整体估值和收入状况,上市即破发的概率非常高,“如果第一家上市的AI公司遭遇破发,对于整个AI行业来说,都不是好事”。

AI行业之外,更多大型独角兽们也在积极推动IPO进程,目前估值750亿美元的今日头条是否会选择科创板,也是不少业内人士关注的重点之一。但有今日头条投资人向《财经》记者分析,今日头条已经在筹备港股IPO,IPO是关键战役,此时临时更换上市地点,费时费力。“除非政策非常好,否则不会临时改变主意。”

将这些高增长、有潜力的新兴企业留在国内,是今年中国证券市场的主旋律,A股相关的开放政策也在持续释放,目的在于鼓励已经出海的中国企业以及还未上市的独角兽选择A股。

但无论政策如何变化,都无法真正改变企业自身的经营状况。上市能够在一定程度上缓解一级市场的资金压力,但如何实现技术迭代、突破,扩大收入规模,形成良好的商业运转体系,都是企业自身需要修炼的内功。


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